10月5日（周一）极简报（A股休市·海外）
①【宏观】美国9月非农仅+2.9万、远逊预期8.4万，失业率升至4.2%，7月下修至-1万；美联储10月加息概率由近100%降至约14%、12月约七成。国内假期消费高景气：国庆档票房破8亿、今日1.66亿逆跌，铁路单日发送2105万人次；现房销售新政叠加房贷贴息生效，武汉前3日新房销售额同比增逾一成。
②【债市】国内休市（节前10Y 1.6822%、30Y 2.10%，DR001 1.3611%、政策利率1.40%），10月8日恢复交易并落地1.2万亿元3个月买断式逆回购。海外分化：美10Y非农后下行约10bp至5.15%，但美元指数升破102创2025年4月以来新高，日本30Y升至4.230%历史新高、法德利差扩至147bp。
③【股市】A股休市（节前上证+0.31%报3842.19、成交1.45万亿、两融2.61万亿连4日回落）；港股偏强，恒指+0.28%、恒生科技+0.62%，智谱涨6.15%（高盛上调至买入）、建滔积层板与剑桥科技涨约10%，PCB、光模块、半导体领涨，南向10月8日恢复。风格仍是底层红利防御打底、中层对AI硬件景气低吸、表层两融退潮。
④【一句话】非农走弱虽压低加息定价、美债收益率回落，但美元与日债长端同步创新高，海外长端定价分歧是10月8日国内债市复工的第一观察点。